日中クロスボーダーM&Aコラム
「中国の資産評価方法＜マーケットアプローチ＞」
Q：中国の資産評価方法のうち、市場法（マーケットアプローチ）について、教えてください。
A：市場法（マーケットアプローチ）とは、コストアプローチ、インカムアプローチと共に、中国の資産評価方法における一つであり、基本的な考え方は、日本のマーケットアプローチと同様です。
解説：
日中クロスボーダーM&Aの企業価値の算出において、資産評価方法の選択は重要です。市場法（以下“マーケットアプローチ”と表記）は、時価純資産法等のコストアプローチやDCF法等のインカムアプローチと共に、資産評価における基本三種の一つです。
中国のマーケットアプローチも日本と同様に、評価対象資産・企業（以下“評価対象物”と表記）を、比較対象物と比較、調整し、市場価値をベースに評価対象物の評価額を算定します。
中国のマーケットアプローチでは、主として“上場企業比較法”や“取引事例比較法”を用いて評価しますが、いずれも以下の要素を前提として、評価対象物に対する比較、調整を行う為、ベースの考え方は日本と同様です。
【中国のマーケットアプローチにおける重要要素】
- マーケットの活発さ
- 比較対象物の類似性
- 比較対象物の取引日や評価基準日との近さ
- 比較対象物の取引目的及び取引条件の比較可能性
- 参考資料情報の適切性
この為、中国のマーケットアプローチも、“客観性”や“市場での取引環境の反映”には優れているものの、“固有の性質の反映”に劣る傾向は、日本のマーケットアプローチと同様と考えて良いでしょう。
